财联社6月24日讯 中东地缘政治因素推动油价上涨已经持续10余天，随着冲突缓和迹象出现，国际原油期货价格跳水，本周WTI原油和ICE布油期货主力已自高点下跌超10%。OPEC+已连续三个月宣布增产，在伊朗和以色列宣布正式停火后，地缘因素推升油价的进程或达阶段性高点，机构建议关注月差冲高回落和远月合约空配的机会。
就在上周，美国发动针对伊朗核设施的空袭。北京时间本周一晚间，伊朗报复攻击美军基地并拟封锁霍尔木兹海峡，中东冲突升级。周一开盘，WTI原油和ICE布油期货主力都达到80美元左右，纷纷创下今年1月以来价格新高。
中信期货研究分析，基于军事能力、经济考量、舆论压力考虑，伊朗使得霍尔木兹海峡通行完全受阻的概率仍然极低。美国2024年原油进口中通过霍尔木兹海峡的仅为50万桶/日，以色列原油进口基本无需通过霍尔木兹海峡。除非伊朗对所有国家油轮进行无差别攻击，否则供应降量的想象空间相对有限。
从后续发展来看，伊朗确实仅报复打击了美军基地，而没有封锁霍尔木兹海峡。此外，据央视新闻，美国总统特朗普称伊朗与以色列达成全面停火，伊朗已接受美国提出的与以色列停火方案。
国际原油期货价格随即反转跳水。北京时间周二凌晨，ICE布油一度下跌8%，WTI原油最多暴跌9%，抹去近两周以来的涨幅。
图：WTI原油期货主力K线走势
（资料来源：Wind数据，财联社整理）
自6月13日以色列袭击伊朗以来，中东地缘政治因素推动油价上涨已经持续10余天。不过，业内分析多指出，地缘政治事件主导了油价的短期波动，但对原油基本面影响并不大。
OPEC+已连续三个月宣布增产。2024年12月，OPEC+决定将220万桶/日自愿减产计划再延长3个月至2025年3月底。今年3月初，OPEC+发布声明，确定该部分自愿减产将和阿联酋增加的30万桶/日产量从2025年4月至2026年9月底内逐步恢复。4月初、5月初，OPEC+宣布将在5月、6月分别增产41.1万桶/日，为原定增产计划额的三倍；5月28日，OPEC+宣布7月延续增产41.1万桶/日。
国信证券石化研究团队预计，OPEC+增产计划将在今年10月前完成，较原定的2026年9 月底大幅提前。
尽管OPEC+ 5月实际增产15.4万桶/日，低于计划增幅41.1万桶/日，但哈萨克斯坦持续超产，总产量仍高出目标近40万桶/日。
中信期货认为，若军事冲突导致伊朗减量的风险实质发生，在减量预期发酵和OPEC+产量政策转变的空窗期内近月合约的弹性将被放大。不过，需关注各方态度软化或美伊重返谈判带来的阶段性高点确认，由于基准预期下的供应降量并不十分极端，后期地缘升级驱动的冲顶阶段可关注远月合约空配的入场机会。
广发期货也认为，在地缘因素未缓解之前，油价偏强震荡，但市场风险也在增加，消息面可能引发盘面波动增加，套利端关注月差冲高回落机会。
继昨日夜间跳水反转后，今日白天，国际原油期货继续低位震荡，WTI原油和ICE布油期货又下跌超2%至67美元左右。据午间央视新闻最新消息，伊朗和以色列宣布正式停火。
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